银河中证A500指数增强型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额赎回规模较大、净值实现一定增长等特点。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额均实现盈利
报告期内，银河中证A500指数增强A本期已实现收益为1,100,949.94元，本期利润为1,828,171.69元；C类份额本期已实现收益594,244.04元，本期利润1,742,081.18元。期末A类基金资产净值57,306,998.73元，份额净值1.0223元；C类期末基金资产净值35,219,532.53元，份额净值1.0213元。这表明两类份额在本季度均实现了盈利。
| 主要财务指标 | 银河中证A500指数增强A | 银河中证A500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,100,949.94 | 594,244.04 |
| 本期利润（元） | 1,828,171.69 | 1,742,081.18 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0253 | 0.0200 |
| 期末基金资产净值（元） | 57,306,998.73 | 35,219,532.53 |
| 期末基金份额净值 | 1.0223 | 1.0213 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
过去三个月，银河中证A500指数增强A净值增长率为2.23%，C类为2.13%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.34%。A类净值增长率标准差为0.73%，C类相同，业绩比较基准收益率标准差为0.96%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率2.23% ，C类2.13%，业绩比较基准收益率为 -1.75%。可见，该基金在报告期内跑赢了业绩比较基准，但需注意净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差异，反映出一定的波动特征。
| 阶段 | 银河中证A500指数增强A | 银河中证A500指数增强C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.23% | 0.73% | -0.34% | 0.96% | 2.57% | -0.23% | 2.13% | 0.73% | -0.34% | 0.96% | 2.47% | -0.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.23% | 0.72% | -1.75% | 0.97% | 3.98% | 0.25% | 2.13% | 0.72% | -1.75% | 0.97% | 3.88% | -0.25% |
投资策略与运作：量化技术选股
该基金选股主要对指数成分股采用线性和非线性结合的多因子分析技术，以稳定跟踪指数并获取适度超额收益；对于全市场增强部分，运用神经网络的深度学习技术等非线性方法构建投资组合，旨在获得较好的超额收益。
基金业绩表现：实现正增长
截至报告期末，银河中证A500指数增强A基金份额净值为1.0223元，本报告期基金份额净值增长率为2.23%；C类份额净值为1.0213元，份额净值增长率为2.13%，均实现了正增长，且跑赢同期业绩比较基准收益率。
资产组合情况：权益投资占比90.33%
报告期末，基金总资产93,149,853.21元，其中权益投资84,141,297.60元，占比90.33%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计8,637,159.66元，占比9.27%，其他资产371,395.95元，占比0.40%。权益投资占比较高，反映出该基金作为股票型基金的高风险特征，投资者需关注市场波动对资产价值的影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 84,141,297.60 | 90.33 |
| 其中：股票 | 84,141,297.60 | 90.33 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,637,159.66 | 9.27 |
| 8 | 其他资产 | 371,395.95 | 0.40 |
| 9 | 合计 | 93,149,853.21 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比近半
指数投资境内股票组合
指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值41,666,925.39元，占基金资产净值比例45.03%；金融业14,000,963.00元，占比15.13%；信息传输、软件和信息技术服务业5,737,168.22元，占比6.20%。制造业占比较大，行业集中度相对较高，若制造业板块波动，可能对基金净值产生较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 352,443.00 | 0.38 |
| B | 采矿业 | 2,952,381.00 | 3.19 |
| C | 制造业 | 41,666,925.39 | 45.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,470,259.00 | 2.67 |
| E | 建筑业 | 1,147,889.00 | 1.24 |
| F | 批发和零售业 | 99,090.00 | 0.11 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,032,648.00 | 2.20 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,737,168.22 | 6.20 |
| J | 金融业 | 14,000,963.00 | 15.13 |
| K | 房地产业 | 738,602.00 | 0.80 |
| Q | 卫生和社会工作 | 209,824.00 | 0.23 |
| 合计 | 72,685,820.61 | 78.56 |
积极投资境内股票组合
积极投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值6,603,662.59元，占基金资产净值比例7.14%；信息传输、软件和信息技术服务业1,570,728.40元，占比1.70%；金融业1,296,296.00元，占比1.40%。积极投资部分行业分布相对分散，但制造业依然占据重要地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 6,603,662.59 | 7.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 513,454.00 | 0.55 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 253,742.00 | 0.27 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 238,200.00 | 0.26 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,570,728.40 | 1.70 |
| J | 金融业 | 1,296,296.00 | 1.40 |
| K | 房地产业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 242,006.00 | 0.26 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 507,480.00 | 0.55 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 229,908.00 | 0.25 |
| 合计 | 11,455,476.99 | 12.38 |
股票投资明细：多为行业龙头股
指数投资股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中包含贵州茅台、宁德时代、招商银行等行业龙头股。其中，贵州茅台公允价值4,058,600.00元，占比4.39%；宁德时代公允价值2,681,164.00元，占比2.90%。这些股票的表现对基金净值影响较大，需关注其股价波动。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 2,600 | 4,058,600.00 | 4.39 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 10,600 | 2,681,164.00 | 2.90 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 53,500 | 2,316,015.00 | 2.50 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 43,400 | 2,240,742.00 | 2.42 |
| 5 | 688981 | 中芯国际 | 19,996 | 1,786,242.68 | 1.93 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 22,500 | 1,766,250.00 | 1.91 |
| 7 | 688041 | 海光信息 | 11,246 | 1,589,059.80 | 1.72 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 65,700 | 1,419,120.00 | 1.53 |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 48,100 | 1,337,661.00 | 1.45 |
| 10 | 600030 | 中信证券 | 49,500 | 1,312,740.00 | 1.42 |
积极投资股票明细
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票中，恒玄科技公允价值470,495.40元，占比0.51%；三生国健公允价值398,035.95元，占比0.43%。积极投资部分股票的选择体现了基金在追求超额收益方面的尝试，但这些股票的流动性和业绩稳定性可能与指数投资部分的股票存在差异。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688608 | 恒玄科技 | 1,158 | 470,495.40 | 0.51 |
| 2 | 688336 | 三生国健 | 14,241 | 398,035.95 | 0.43 |
| 3 | 688507 | 索辰科技 | 4,798 | 394,875.40 | 0.43 |
| 4 | 688696 | 极米科技 | 2,894 | 386,233.24 | 0.42 |
| 5 | 688375 | 国博电子 | 6,866 | 364,103.98 | 0.39 |
开放式基金份额变动：赎回规模超20亿
报告期内，银河中证A500指数增强A期初份额总额112,732,461.20份，期间总申购份额33,570,307.73份，总赎回份额90,243,813.09份，期末份额总额56,058,955.84份；C类期初份额总额279,887,596.72份，期间总申购份额34,917,201.44份，总赎回份额280,320,898.44份，期末份额总额34,483,899.72份。整体赎回规模较大，投资者赎回行为可能受市场预期、基金业绩表现等多种因素影响，大规模赎回可能对基金的投资运作产生一定压力。
| 项目 | 银河中证A500指数增强A | 银河中证A500指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 112,732,461.20 | 279,887,596.72 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 33,570,307.73 | 34,917,201.44 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 90,243,813.09 | 280,320,898.44 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 56,058,955.84 | 34,483,899.72 |
综上所述，银河中证A500指数增强基金在2025年第一季度虽实现净值增长且跑赢业绩比较基准，但面临较大规模赎回。投资者在关注基金业绩的同时，需留意行业集中、权益投资占比高带来的风险，以及大规模赎回对基金后续运作的影响。
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