鹏华安康一年持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内出现了一些显著变化，其中本期利润下滑以及基金份额缩水较为突出。以下将对报告中的各项数据进行详细解读。
主要财务指标：利润下滑，净值微降
本期已实现收益与本期利润背离
本季度，鹏华安康一年持有期混合A本期已实现收益为2,329,676.93元，而本期利润为 -994,815.88元；C类份额本期已实现收益95,739.90元，本期利润 -86,000.82元。已实现收益为正，但利润为负，说明公允价值变动收益等未实现收益为负，拖累了整体利润。
| 主要财务指标 | 鹏华安康一年持有期混合A | 鹏华安康一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,329,676.93 | 95,739.90 |
| 本期利润（元） | -994,815.88 | -86,000.82 |
加权平均基金份额本期利润为负
A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0032元，C类为 -0.0060元，反映出本季度基金给投资者带来的收益为负。
期末基金资产净值与份额净值情况
期末A类基金资产净值288,513,748.12元，份额净值1.0267元；C类资产净值10,920,776.19元，份额净值1.0127元。虽份额净值均大于1，但较前期或有潜在下降趋势，投资者需关注。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期表现不佳
过去三个月，A类份额净值增长率为 -0.29%，业绩比较基准收益率为0.05%，差值 -0.34%；C类份额净值增长率 -0.39%，与业绩比较基准收益率差值 -0.44%，短期内基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华安康一年持有期混合A | 鹏华安康一年持有期混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.29% | 0.05% | 0.05% | -0.34% | -0.39% | 0.05% | 0.05% | -0.44% |
长期差距明显
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率2.67%，业绩比较基准收益率11.03%，相差 -8.36%；C类份额净值增长率1.27%，与业绩比较基准收益率相差 -9.76%，长期来看跑输业绩比较基准幅度较大。
投资策略与运作：适应市场变化调整
市场环境分析
2025年一季度经济企稳回升，新经济领域发展迅猛。但债券市场因降息预期透支、央行政策调整，收益率先抑后扬；权益市场温和上涨但结构分化，“科技为主、小盘占优”。
基金操作策略
债券部位1 - 2月降低久期防御，3月回归中性久期；权益部位调整持仓结构，以应对市场变化。
基金业绩表现：份额净值增长率低于基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准增长率为0.05%；C类份额净值增长率为 -0.39%，同期业绩比较基准增长率为0.05%，未达业绩比较基准，业绩表现有待提升。
基金资产组合：债券为主，股票占比适中
资产大类配置
固定收益投资占基金总资产80.78%，金额249,194,336.62元；权益投资占15.28%，金额47,136,915.73元，整体以债券投资为主，符合控制风险的投资目标。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 47,136,915.73 | 15.28 |
| 固定收益投资 | 249,194,336.62 | 80.78 |
股票行业分布
境内股票投资中，制造业占比最高，为8.03%，公允价值24,041,507.34元；金融业占4.29% ，房地产业占1.50%等。港股通投资股票中，原材料、非日常生活消费品等行业有一定配置。
| 行业类别 | 境内股票投资占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 8.03 | - |
| 金融业 | 4.29 | 0.19 |
| 房地产业 | 1.50 | 0.11 |
债券品种配置
债券投资中，同业存单占基金资产净值9.84%，公允价值29,467,119.62元；政策性金融债占比高，企业债券占6.78%等。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 同业存单 | 29,467,119.62 | 9.84 |
| 政策性金融债 | 148,056,223.68 | 49.44 |
| 企业债券 | 20,315,993.43 | 6.78 |
开放式基金份额变动：赎回导致份额缩水
份额变动显著
A类报告期期初份额总额339,945,422.62份，期末281,007,549.40份，减少58,937,873.22份；C类期初19,155,891.61份，期末10,783,552.22份，减少8,372,339.39份。总赎回份额远高于总申购份额，导致基金份额大幅缩水。
| 项目 | 鹏华安康一年持有期混合A | 鹏华安康一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 339,945,422.62 | 19,155,891.61 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 281,007,549.40 | 10,783,552.22 |
原因分析
或因本季度基金业绩不佳，未达业绩比较基准，投资者信心受挫选择赎回。
综合来看，鹏华安康一年持有期混合基金在2025年第一季度面临利润下滑、业绩跑输基准以及份额缩水等问题。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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