2025年第一季度，交银施罗德精选混合型证券投资基金（以下简称“交银精选混合”）披露了季度报告。报告期内，基金在净值表现、份额变动等方面呈现出一定特点，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
关键指标一览
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | -7,059,230.99元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0012元 |
| 期末基金资产净值 | 4,090,496,771.86元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7574元 |
本期利润为负，显示基金在本季度整体处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润同样为负，意味着每一份基金份额在本季度也未实现盈利。期末基金资产净值和份额净值反映了当前基金资产规模及每份价值，投资者可据此了解基金当前状况。
基金净值表现：多阶段差异明显
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.30% | 1.18% | -1.02% | 0.69% | 0.72% | 0.49% |
| 过去六个月 | -4.54% | 1.41% | -1.73% | 1.05% | -2.81% | 0.36% |
| 过去一年 | -0.97% | 1.32% | 9.09% | 0.99% | -10.06% | 0.33% |
| 过去三年 | -16.53% | 1.17% | -1.75% | 0.85% | -14.78% | 0.32% |
| 过去五年 | 10.67% | 1.21% | 11.27% | 0.88% | -0.60% | 0.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 912.87% | 1.46% | 304.33% | 1.21% | 608.54% | 0.25% |
过去三个月，基金净值增长率虽为负，但跑赢业绩比较基准。过去一年，基金净值增长率大幅低于业绩比较基准，差值达 -10.06% ，显示该阶段基金表现不佳。自基金合同生效起至今，基金净值增长率远超业绩比较基准，表明长期来看基金整体表现较好，但近期波动值得关注。
投资策略与运作：紧跟市场热点调整
2025年一季度，A股市场震荡，超额收益集中在机器人板块及业绩较强个股。春节期间国产算力和应用上涨，3月中下旬TMT板块回调。基金坚守新能源锂电和海缆持仓，科技内部调仓增加国产算力仓位，消费内部减仓家电，加仓有新品扩张逻辑、业绩增速较高的消费个股。未来，基金将在AI、消费、制造业三大领域寻找结构性机会。
基金业绩表现：受市场波动影响
本基金业绩表现与市场波动紧密相关。一季度市场震荡，TMT板块先涨后跌，基金在科技、消费板块的调仓操作对业绩产生影响。从主要财务指标和净值表现来看，短期业绩不佳，但长期仍有较好表现。投资者需结合市场趋势和基金投资策略，合理预期基金业绩。
资产组合情况：权益投资占比高
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,492,183,123.39 | 84.94 |
| 其中：股票 | 3,492,183,123.39 | 84.94 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 232,979,016.44 | 5.67 |
| 其中：债券 | 232,979,016.44 | 5.67 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 325,071,031.69 | 7.91 |
| 8 | 其他资产 | 61,057,006.13 | 1.49 |
| 9 | 合计 | 4,111,290,177.65 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达84.94%，表明基金风险偏好较高，收益受股票市场波动影响大。固定收益投资占比5.67% ，可起到一定稳定收益作用。银行存款和结算备付金合计占7.91% ，保证基金流动性。
行业股票投资组合：制造业与信息技术业居前
境内股票投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,849,846,548.73 | 69.67 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 588,780,795.64 | 14.39 |
| J | 金融业 | 394.00 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 48,723,714.00 | 1.19 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 134,316.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,689,264.00 | 0.11 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 239.46 | 0.00 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,492,183,123.39 | 85.37 |
制造业和信息传输、软件和信息技术服务业占比较高，分别为69.67%和14.39%。制造业是基金投资重点，反映基金对实体经济相关产业的看好。信息技术服务业占比也较高，契合当前科技发展趋势。其他行业占比较小，投资相对分散。
股票投资明细：前十股票集中
按公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002517 | 恺英网络 | 22,049,205 | 354,110,232.30 | 8.66 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 1,285,760 | 325,220,134.40 | 7.95 |
| 3 | 600522 | 中天科技 | 17,175,838 | 250,080,201.28 | 6.11 |
| 4 | 600487 | 亨通光电 | 14,604,862 | 243,024,903.68 | 5.94 |
| 5 | 603606 | 东方电缆 | 3,039,785 | 148,037,529.50 | 3.62 |
| 6 | 002384 | 东山精密 | 3,625,000 | 118,682,500.00 | 2.90 |
| 7 | 000651 | 格力电器 | 2,563,400 | 116,532,164.00 | 2.85 |
| 8 | 000729 | 燕京啤酒 | 9,429,500 | 115,511,375.00 | 2.82 |
| 9 | 605499 | 东鹏饮料 | 451,393 | 112,383,315.21 | 2.75 |
| 10 | 002475 | 立讯精密 | 2,663,433 | 108,907,775.37 | 2.66 |
前十股票投资较为集中，恺英网络占比最高达8.66% 。这些股票涵盖不同行业，如恺英网络属传媒游戏，宁德时代为新能源锂电。基金通过集中投资优质个股，追求超额收益，但也面临个股风险。若某只重仓股大幅下跌，可能对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：赎回份额较大
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 6,074,471,241.58 |
| 加：报告期期间基金总申购份额 | 0.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 673,764,318.44 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 5,400,706,923.14 |
报告期内无申购份额，赎回份额达673,764,318.44份，导致期末基金份额总额下降。投资者赎回可能因对基金短期业绩不满，或市场环境变化调整投资策略。份额变动会影响基金规模和投资操作，基金管理人需应对资金流出压力，合理调整投资组合。
综合来看，交银精选混合在2025年第一季度受市场波动影响，业绩和份额出现变化。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及市场走势，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理投资决策。
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