鹏华创新增长一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动中报告期期间基金总赎回份额近20%，而基金净值增长率超22%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您详细解读。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
本期已实现收益与本期利润
本季度，鹏华创新增长一年持有期混合A的本期已实现收益为6,303,314.55元，本期利润达17,731,096.13元；C类份额本期已实现收益为598,963.81元，本期利润为1,637,310.75元 。这表明两类份额在本季度均实现了较好的盈利。
| 主要财务指标 | 鹏华创新增长一年持有期混合A | 鹏华创新增长一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,303,314.55 | 598,963.81 |
| 本期利润（元） | 17,731,096.13 | 1,637,310.75 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2072 | 0.1947 |
| 期末基金资产净值（元） | 79,424,774.39 | 8,076,016.56 |
加权平均基金份额本期利润
A类加权平均基金份额本期利润为0.2072元，C类为0.1947元，显示出每一份额在本季度为投资者创造了一定收益。
期末基金资产净值
报告期末，A类基金资产净值为79,424,774.39元，C类为8,076,016.56元 ，两类份额资产净值共同构成了基金整体的资产规模基础。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，鹏华创新增长一年持有期混合A净值增长率达22.47%，业绩比较基准收益率为0.49%，超出基准21.98个百分点；C类净值增长率为22.22%，超出业绩比较基准21.73个百分点 。在过去六个月、一年及自基金合同生效起至今等不同阶段，两类份额净值增长率也均大幅领先业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华创新增长一年持有期混合A | 鹏华创新增长一年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 22.47% | 1.94% | 0.49% | 0.77% | 21.98% | 22.22% | 1.94% | 0.49% | 0.77% | 21.73% |
| 过去六个月 | 8.72% | 2.09% | -0.51% | 1.07% | 9.23% | 8.28% | 2.09% | -0.51% | 1.07% | 8.79% |
| 过去一年 | 13.14% | 2.10% | 12.31% | 1.01% | 0.83% | 12.23% | 2.10% | 12.31% | 1.01% | -0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | 10.47% | 1.80% | -2.18% | 0.87% | 12.65% | 8.01% | 1.80% | -2.18% | 0.87% | 10.19% |
基金累计净值增长率变动
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动趋势良好，且与业绩比较基准收益相比优势明显，反映出基金在长期运作过程中为投资者创造了较高的回报。
投资策略与运作分析：聚焦医药细分板块
市场判断与整体策略
管理人认为目前市场大盘成交量维持万亿水平，结构性行情开启，主要策略为发现并跟随市场的结构性方向看多做多。
医药行业投资策略
对于医药行业，延续前期观点，认为25年在24年整体弱势后将迎来反弹。1季度看好创新药和AI医疗细分板块，创新药是长期重仓方向，操作以逐步提高组合进攻性为主；AI医疗中期看好，后续找机会参与。
基金业绩表现：两类份额增长突出
截至报告期末，A类份额净值增长率为22.47%，C类份额净值增长率为22.22%，同期业绩比较基准增长率均为0.49% 。两类份额业绩表现亮眼，大幅超越业绩比较基准，显示出基金在本季度良好的投资运作成果。
基金资产组合情况：权益投资占比超九成
资产类别占比
报告期末，权益投资金额为81,501,014.27元，占基金总资产比例达90.12%，其中股票投资即占90.12%；固定收益投资22,600.79元，占比0.02%；银行存款和结算备付金合计8,068,977.37元，占8.92%；其他资产848,360.31元，占0.94% 。基金资产配置明显侧重于权益类资产，显示出较高的风险偏好。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 81,501,014.27 | 90.12 |
| 其中：股票 | 81,501,014.27 | 90.12 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 22,600.79 | 0.02 |
| 其中：债券 | 22,600.79 | 0.02 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 衍生金融资产 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,068,977.37 | 8.92 |
| 8 | 其他资产 | 848,360.31 | 0.94 |
| 9 | 合计 | 90,440,952.74 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为13,691,405.80元，占净值比15.65%，表明基金在资产配置中对港股市场有所布局。
股票投资组合：制造业占比近八成
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值为67,113,459.40元，占基金资产净值比例达76.70%；信息传输、软件和信息技术服务业占0.78%；科学研究和技术服务业占0.01% 。制造业占据绝对主导地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 67,113,459.40 | 76.70 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 683,860.67 | 0.78 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 12,288.40 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 67,809,608.47 | 77.50 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票中，各行业均有涉及但未详细列示具体行业分布，整体公允价值占基金资产净值比例为15.65%。
股票投资明细：前十股票集中于创新药企业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，投资集中于创新药相关企业，如信达生物占比10.05%、诺诚健华 - U占9.59%、百济神州 - U占9.51%等 。前十大股票投资较为集中，反映出基金对创新药领域的高度看好和集中布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01801 | 信达生物 | 204,500 | 8,794,293.05 | 10.05 |
| 2 | 688428 | 诺诚健华 - U | 448,324 | 8,388,142.04 | 9.59 |
| 3 | 688235 | 百济神州 - U | 34,838 | 8,320,707.92 | 9.51 |
| 4 | 688266 | 泽璟制药 - U | 83,161 | 8,294,478.14 | 9.48 |
| 5 | 688331 | 荣昌生物 | 195,152 | 7,971,959.20 | 9.11 |
| 6 | 688302 | 海创药业 - U | 232,952 | 7,596,564.72 | 8.68 |
| 7 | 688197 | 首药控股 - U | 221,631 | 6,917,103.51 | 7.91 |
| 8 | 688192 | 迪哲医药 - U | 138,043 | 6,764,107.00 | 7.73 |
| 9 | 00013 | 和黄医药 | 222,500 | 4,897,112.75 | 5.60 |
| 10 | 688062 | 迈威生物 - U | 226,672 | 4,553,840.48 | 5.20 |
开放式基金份额变动：赎回份额比例近20%
两类份额变动情况
鹏华创新增长一年持有期混合A报告期期初基金份额总额90,654,645.34份，期间总申购份额714,019.40份，总赎回份额19,469,306.48份，期末份额总额71,899,358.26份；C类期初份额总额8,781,596.93份，期间总申购份额823,529.15份，总赎回份额2,128,199.29份，期末份额总额7,476,926.79份 。整体来看，赎回份额比例较大，A类赎回比例近21.48%，C类赎回比例近24.23%。
| 项目 | 鹏华创新增长一年持有期混合A | 鹏华创新增长一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 90,654,645.34 | 8,781,596.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 714,019.40 | 823,529.15 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 19,469,306.48 | 2,128,199.29 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 71,899,358.26 | 7,476,926.79 |
份额变动影响
如此高比例的赎回可能对基金规模和后续运作产生一定影响，投资者赎回原因可能多样，需进一步关注市场动态及投资者行为变化对基金的后续影响。
综合来看，鹏华创新增长一年持有期混合基金在2025年第1季度业绩表现出色，净值增长显著，但同时面临较高的份额赎回情况。投资者在关注基金高收益的同时，也需警惕份额变动带来的潜在风险，以及基金集中投资创新药领域可能面临的行业风险。
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