招商成长量化选股股票型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度呈现出基金份额大幅增长、净值稳步上升等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
各指标表现差异明显
本季度招商成长量化选股股票A类和C类基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 招商成长量化选股股票A | 招商成长量化选股股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,471,973.06 | 11,232,896.23 |
| 本期利润（元） | 6,958,725.37 | 19,629,975.03 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0311 | 0.0578 |
| 期末基金资产净值（元） | 728,339,218.40 | 832,893,900.43 |
| 期末基金份额净值 | 1.2324 | 1.2263 |
A类本期已实现收益6,471,973.06元，C类为11,232,896.23元 ，C类高于A类。本期利润A类为6,958,725.37元，C类达19,629,975.03元，C类优势明显。加权平均基金份额本期利润A类0.0311，C类0.0578，C类表现更优。期末基金资产净值A类728,339,218.40元，C类832,893,900.43元，C类规模更大。期末基金份额净值A类1.2324元，C类1.2263元，差距较小。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段均实现超额收益
- 近三个月：招商成长量化选股股票A份额净值增长率8.65%，标准差1.14%，业绩比较基准收益率6.32%，标准差1.08%，超额收益2.33%，标准差高于基准0.06%。C类份额净值增长率8.48%，标准差1.14%，业绩比较基准收益率6.32%，标准差1.08%，超额收益2.16%，标准差高于基准0.06%。
- 近六个月：A类份额净值增长率14.23%，标准差1.51%，业绩比较基准收益率3.83%，标准差1.47%，超额收益10.40%，标准差高于基准0.04%。C类份额净值增长率13.89%，标准差1.51%，业绩比较基准收益率3.83%，标准差1.47%，超额收益10.06%，标准差高于基准0.04%。
- 自基金合同生效起至今：A类份额净值增长率23.24%，标准差1.45%，业绩比较基准收益率10.10%，标准差1.55%，超额收益13.14%，标准差低于基准0.10%。C类份额净值增长率22.63%，标准差1.45%，业绩比较基准收益率10.10%，标准差1.55%，超额收益12.53%，标准差低于基准0.10%。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | A类 | 8.65% | 1.14% | 6.32% | 1.08% | 2.33% | 0.06% |
| C类 | 8.48% | 1.14% | 6.32% | 1.08% | 2.16% | 0.06% | |
| 过去六个月 | A类 | 14.23% | 1.51% | 3.83% | 1.47% | 10.40% | 0.04% |
| C类 | 13.89% | 1.51% | 3.83% | 1.47% | 10.06% | 0.04% | |
| 自基金合同生效起至今 | A类 | 23.24% | 1.45% | 10.10% | 1.55% | 13.14% | -0.10% |
| C类 | 22.63% | 1.45% | 10.10% | 1.55% | 12.53% | -0.10% |
投资策略与运作：策略超额收益低于预期
一季度市场震荡，策略有待优化
2025年一季度，基准指数中证500成长指数震荡上行，收涨6.71%。有色金属、汽车等行业涨幅较大，煤炭、商贸零售等行业跌幅居前。本基金一季度上涨8.61%，跑赢基准指数幅度不大。1 - 2月中证500成长指数较强，产品策略超额收益不明显，3月指数震荡后策略超额收益走阔，但因TMT行业调整，整体超额收益仍低于预期，后续需对策略观察和优化。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
不同份额涨幅有别
报告期内，招商成长量化选股股票A类份额净值增长率为8.65%，同期业绩基准增长率为6.32%；C类份额净值增长率为8.48%，同期业绩基准增长率为6.32%。两类份额均跑赢业绩基准，但A类涨幅略高于C类。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产配置集中于权益
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,470,177,275.51 | 92.09 |
| 其中：股票 | 1,470,177,275.51 | 92.09 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 5,043,394.25 | 0.32 |
| 其中：债券 | 5,043,394.25 | 0.32 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 94,661,758.10 | 5.93 |
| 其他资产 | 26,515,497.58 | 1.66 |
| 合计 | 1,596,397,925.44 | 100.00 |
权益投资占比92.09%，金额达1,470,177,275.51元，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资占0.32%，金额5,043,394.25元 。银行存款和结算备付金合计占5.93%，其他资产占1.66%。权益投资占主导，基金风险收益特征受权益市场影响大。
行业分类股票投资组合：制造业占比近八成
境内外行业配置差异明显
- 境内股票投资组合：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 11,400,000.00 | 0.73 |
| C | 制造业 | 1,228,067,514.14 | 78.66 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 11,320,000.00 | 0.73 |
| E | 建筑业 | 38,723,993.00 | 2.48 |
| F | 批发和零售业 | 25,293,640.00 | 1.62 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 14,213.60 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 110,837,753.72 | 7.10 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,465,863,968.09 | 93.89 |
制造业占比最高，达78.66%，公允价值1,228,067,514.14元。信息传输、软件和信息技术服务业占7.10% 。采矿业、电力等行业占比均约0.73%。 2. 港股通投资股票投资组合：
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 4,313,307.42 | 0.28 |
| 日常消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 合计 | 4,313,307.42 | 0.28 |
仅非日常生活消费品有投资，占基金资产净值比例0.28%，金额4,313,307.42元。境内外行业配置差异大，境内集中于制造业等，港股通投资单一且占比小。
股票投资明细：前十股票占比相对分散
个股持仓较为均衡
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603296 | 华勤技术 | 447,800 | 35,859,824.00 | 2.30 |
| 2 | 603337 | 杰克股份 | 1,057,300 | 34,309,385.00 | 2.20 |
| 3 | 002938 | 鹏鼎控股 | 887,600 | 32,202,128.00 | 2.06 |
| 4 | 000913 | 钱江摩托 | 1,729,000 | 31,364,060.00 | 2.01 |
| 5 | 002008 | 大族激光 | 1,110,900 | 31,082,982.00 | 1.99 |
| 6 | 603518 | 锦泓集团 | 3,300,200 | 29,503,788.00 | 1.89 |
| 7 | 002906 | 华阳集团 | 831,500 | 29,368,580.00 | 1.88 |
| 8 | 000921 | 海信家电 | 977,600 | 29,044,496.00 | 1.86 |
| 9 | 600521 | 华海药业 | 1,787,100 | 27,878,760.00 | 1.79 |
| 10 | 300866 | 安克创新 | 260,600 | 26,873,072.00 | 1.72 |
占比最高的华勤技术为2.30%，其余股票占比在1.72% - 2.20%之间，持仓相对分散，降低单一股票风险，但也可能影响对优质个股的收益捕捉。
开放式基金份额变动：两类份额均大幅增长
申购热情高涨
| 项目 | 招商成长量化选股股票A | 招商成长量化选股股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 69,745,535.43 | 188,008,545.11 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 534,253,891.00 | 580,240,232.37 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,999,453.86 | 89,056,282.47 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 590,999,972.57 | 679,192,495.01 |
A类期初份额69,745,535.43份，期间申购534,253,891.00份，赎回12,999,453.86份，期末590,999,972.57份，增长超50亿份。C类期初188,008,545.11份，申购580,240,232.37份，赎回89,056,282.47份，期末679,192,495.01份，增长近50亿份。投资者申购热情高，对基金未来预期较好，但大规模资金涌入或给基金运作带来挑战。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。