2025年4月，湖北共同药业股份有限公司（以下简称“共同药业”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中净利润同比下降219.94%，财务费用同比增长117.46%，值得投资者密切关注。
营收下滑，净利润由盈转亏
营业收入微降5.26%
2024年，共同药业实现营业收入536,595,592.03元，较上年的566,399,208.58元下降5.26% 。从业务构成看，甾体药物原料制造业务收入为536,595,592.03元，占营业收入比重100%，同比下降5.26%。公司解释称，整体营收下降主要受市场环境等因素影响。从地区分布来看，境内收入383,438,774.65元，占比71.46%，同比下降12.36%；境外收入153,156,817.38元，占比28.54%，同比增长18.85%，境外市场呈现增长态势，但未能弥补境内市场下滑带来的影响。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 536,595,592.03 | -5.26% |
| 2023年 | 566,399,208.58 | - |
净利润大幅下滑219.94%
归属于上市公司股东的净利润为-27,591,132.24元，而2023年为23,005,014.76元，同比下降219.94%，由盈转亏。公司表示，毛利率下降、期间费用增加、研发投入加大以及财务费用上升等多重因素导致净利润大幅下滑。其中，毛利率下降主要源于市场价格略有下降，以及部分新产品前期试产阶段产能较低致单位成本增加；期间费用增加是因公司规模扩大，募投项目达产前及子公司建设期间人员新增，使得工资薪酬及其他费用等运营成本上升；为应对市场竞争加大研发投入，导致研发费用相应增加；募投项目转固可转债及项目专项贷款的利息由资本化转为费用化，使得财务费用增加。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -27,591,132.24 | -219.94% |
| 2023年 | 23,005,014.76 | - |
扣非净利润下滑234.61%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-28,216,624.07元，2023年为20,961,686.55元，同比下降234.61%。这一数据进一步反映了公司核心业务盈利能力的下降，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临较大挑战。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -28,216,624.07 | -234.61% |
| 2023年 | 20,961,686.55 | - |
基本每股收益和扣非每股收益均为负
基本每股收益为-0.24元/股，2023年为0.20元/股，同比下降220.00%；扣非每股收益同样为-0.24元/股，与基本每股收益一致，表明公司每股盈利水平急剧恶化，股东收益受到严重影响。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -0.24 | -220.00% | -0.24 |
| 2023年 | 0.20 | - | - |
费用增长，吞噬利润空间
费用整体上升
2024年公司费用呈现不同程度增长。销售费用为6,851,641.40元，较上年的7,064,563.48元略有下降，降幅为3.01%，基本保持稳定；管理费用60,971,850.95元，同比增长37.33%，主要因公司规模扩大，管理层人员增加导致工资薪酬和运营费用增加、募投项目转固后折旧费用及环保费用增加；财务费用22,549,444.73元，大幅增长117.46%，主要系募投项目转固后，资本化利息部分费用化所致；研发费用51,083,365.27元，增长34.08%，源于研发费用投入增加。各项费用的增长，尤其是管理费用和财务费用的大幅增长，对公司利润造成较大侵蚀。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,851,641.40 | 7,064,563.48 | -3.01% | - |
| 管理费用 | 60,971,850.95 | 44,397,384.53 | 37.33% | 公司规模扩大，管理层人员增加，募投项目转固后折旧及环保费用增加 |
| 财务费用 | 22,549,444.73 | 10,369,278.79 | 117.46% | 募投项目转固后，资本化利息部分费用化 |
| 研发费用 | 51,083,365.27 | 38,098,898.41 | 34.08% | 研发投入增加 |
研发投入增加，人员有所调整
研发投入金额为51,083,365.27元，占营业收入比例为9.52%，较2023年的6.73%有所上升。研发人员数量为115人，较2023年的126人减少8.73%，研发人员数量占比从19.97%降至14.08%。虽然研发人员数量减少，但研发投入增加，表明公司注重技术创新，通过加大投入提升产品竞争力，但人员结构的变化可能对研发进度和效果产生一定影响。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 研发投入占营业收入比例 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 51,083,365.27 | 9.52% | 115 | 14.08% |
| 2023年 | 38,098,898.41 | 6.73% | 126 | 19.97% |
现金流波动，经营与投资现金流出压力大
经营活动现金流量净额大幅下降130.22%
经营活动产生的现金流量净额为-20,588,447.63元，2023年为68,132,540.93元，同比下降130.22%。经营活动现金流入小计636,351,939.69元，增长13.76%；现金流出小计656,940,387.32元，增长33.74%。流出增长幅度远大于流入，导致净额由正转负，显示公司经营活动现金回笼能力减弱，支付压力增大，可能对公司日常运营和发展产生不利影响。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 经营活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 经营活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -20,588,447.63 | -130.22% | 636,351,939.69 | 13.76% | 656,940,387.32 | 33.74% |
| 2023年 | 68,132,540.93 | - | 559,356,622.31 | - | 491,224,081.38 | - |
投资活动现金流量净额减少26.84%
投资活动产生的现金流量净额为-294,337,987.63元，2023年为-402,347,744.06元，降幅为26.84%。投资活动现金流入小计17,275,865.13元，减少49.30%；现金流出小计311,613,852.76元，减少28.60%。虽然现金流出有所减少，但整体仍处于较大规模的净流出状态，反映公司在资产购置等方面的投资力度仍较大，对资金的需求较高。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -294,337,987.63 | 26.84% | 17,275,865.13 | -49.30% | 311,613,852.76 | -28.60% |
| 2023年 | -402,347,744.06 | - | 34,073,301.30 | - | 436,421,045.36 | - |
筹资活动现金流量净额增长1948.41%
筹资活动产生的现金流量净额为319,404,090.52元，2023年为15,592,798.21元，大幅增长1948.41%。筹资活动现金流入小计780,091,146.66元，增长127.55%，主要源于银行借款增加；现金流出小计460,687,056.14元，增长40.79%。公司通过增加外部融资满足资金需求，但同时也增加了未来的偿债压力。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 319,404,090.52 | 1948.41% | 780,091,146.66 | 127.55% | 460,687,056.14 | 40.79% |
| 2023年 | 15,592,798.21 | - | 342,816,404.46 | - | 327,223,606.25 | - |
风险犹存，关注未来发展
面临多种风险
- 市场竞争加剧风险：全球甾体药物市场快速发展，众多企业扩大产能，市场竞争激烈，利润空间受到压缩。若公司不能在技术创新、产品结构优化及规模化生产等方面保持领先，快速响应客户需求，产品竞争力可能下降，影响持续盈利能力。
- 产品研发风险：研发过程可能受政策、经济、法律或市场等因素影响，导致项目中止或达不到预期效果，产品研发成功后市场也可能发生重大变化，影响公司研发投入的回报。
- 产品结构调整及优化风险：为满足下游需求，公司优化产品结构，但试生产阶段相关工艺不成熟，可能导致产品成本高、毛利率低，甚至出现微利或亏损，影响公司整体毛利率及净利润率。
管理层薪酬情况
董事长、总经理、研发总监系祖斌从公司获得的税前报酬总额为67.02万元；董事、副总经理李明磊为54.60万元；董事、财务总监刘向东为33.94万元；副总经理、董事会秘书陈文静为51.23万元。公司董事、监事报酬由股东大会决定，高级管理人员报酬由董事会决定，结合经营绩效、工作能力、岗位职责等考核确定并发放。
共同药业2024年业绩下滑明显，多项财务指标亮起红灯。公司在市场竞争、研发投入、费用控制及现金流管理等方面面临诸多挑战。未来，公司需有效应对风险，提升核心竞争力，优化费用支出，改善现金流状况，以实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续经营策略和业绩表现。
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