广发汇择一年定期开放债券季报解读：利润与净值增长现差异
2025年第1季度，广发汇择一年定期开放债券型基金披露季报，数据显示，该基金在本期利润和净值增长率方面呈现出较为明显的变化。其中，广发汇择一年定期开放债券A本期利润为0.0001元，而C类则为 -0.0010元，D类为 -0.0002元；在净值增长率上，过去三个月A类为0.01%，C类为 -0.09%，D类为 -0.01% 。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益与利润分化
各份额已实现收益差异明显
本季度，广发汇择一年定期开放债券A类本期已实现收益为1,686,684.97元，C类为37,620.79元，D类为1.64元 。从数据可以看出，A类份额在已实现收益方面占据绝对主导，这可能与A类份额的规模较大有关。
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 广发汇择一年定期开放债券A | 1,686,684.97 |
| 广发汇择一年定期开放债券C | 37,620.79 |
| 广发汇择一年定期开放债券D | 1.64 |
利润表现不佳，部分份额出现亏损
本期利润方面，A类为0.0001元，C类为 -0.0010元，D类为 -0.0002元 。C类和D类份额出现亏损，这或许暗示着在本季度内，这两类份额在公允价值变动收益等方面表现欠佳，未能通过投资收益等弥补相关损失。
基金净值表现：增长与基准对比有差距
近三月净值增长缓慢，与基准差距显现
过去三个月，广发汇择一年定期开放债券A类净值增长率为0.01%，业绩比较基准收益率为 -0.42%，A类跑赢基准0.43%；C类净值增长率为 -0.09%，跑赢基准0.33%；D类净值增长率为 -0.01%，跑赢基准0.41% 。虽然三类份额均跑赢业绩比较基准，但整体净值增长缓慢，反映出本季度债券市场环境对基金净值提升助力有限。
| 基金简称 | 过去三个月净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值（净值增长-基准收益） |
|---|---|---|---|
| 广发汇择一年定期开放债券A | 0.01% | -0.42% | 0.43% |
| 广发汇择一年定期开放债券C | -0.09% | -0.42% | 0.33% |
| 广发汇择一年定期开放债券D | -0.01% | -0.42% | 0.41% |
长期看，净值增长落后基准
从过去五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，该基金各份额净值增长率均落后于业绩比较基准收益率。如A类过去五年净值增长率为13.45%，业绩比较基准收益率为19.16%，差距达 -5.71% 。这表明在长期投资过程中，基金未能达到业绩比较基准设定的收益水平，投资策略或需进一步优化。
投资策略与运作：债市波动下的调整
一季度债市波动，组合灵活调整
1 - 2月，受经济及金融数据好于预期、两会修正降息预期等因素影响，债市利率全面上行，长端利率大幅上行。3月底，央行呵护流动性，债市利率有所回落。在此期间，基金组合密切跟踪市场动向，灵活调整组合久期、杠杆和持仓券种，以应对债市的大幅调整。
二季度关注多因素，市场或震荡修复
展望二季度，债券市场重点关注资金面、基本面和机构行为的变化。3月底以来流动性紧张情绪缓和，债券市场或将从快速下跌转为震荡修复。基金将密切关注资金利率中枢变化，结合金融市场情况和央行维稳功能进行流动性分析；关注地产和出口部门基本面变化，以捕捉债市机会；同时关注机构的久期分化和策略调整。
基金业绩表现：短期波动，跑赢基准
本季度业绩分化，整体跑赢基准
本报告期内，A类基金份额净值增长率为0.01%，C类为 -0.09%，D类为 -0.01%，同期业绩比较基准收益率为 -0.42% 。虽然各份额业绩表现有所分化，但均跑赢业绩比较基准，显示出基金在复杂的市场环境下，通过投资策略调整，一定程度上抵御了市场风险。
资产组合情况：债券主导，配置集中
债券投资占比近100%，资产配置集中
报告期末，基金总资产为246,562,348.10元，其中固定收益投资为245,419,364.55元，占基金总资产的比例高达99.54% 。这表明基金资产主要集中于债券投资，以符合债券型基金的风险收益特征，通过债券投资获取相对稳定的收益。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 245,419,364.55 | 99.54 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,138,924.46 | 0.46 |
| 其他资产 | 4,059.09 | 0.00 |
| 合计 | 246,562,348.10 | 100.00 |
债券品种多样，企业债等占比较高
从债券品种来看，国家债券公允价值为10,470,638.12元，占基金资产净值比例为4.97%；企业债券为20,711,789.04元，占比9.83%；企业短期融资券为10,142,209.86元，占比4.82% 。基金投资的债券品种较为多样，但企业债等信用类债券占比较高，信用风险需重点关注。
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 10,470,638.12 | 4.97 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | - | - |
| 企业债券 | 20,711,789.04 | 9.83 |
| 企业短期融资券 | 10,142,209.86 | 4.82 |
| 其他 | 20,268,181.21 | 9.62 |
| 合计 | 245,419,364.55 | 116.51 |
股票投资组合：本季未持有股票
境内外股票均未持有
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。这与基金的债券型定位相符，专注于债券市场投资，减少股票市场波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：份额保持稳定
各份额无申购赎回及拆分变动
报告期内，广发汇择一年定期开放债券A、C、D三类份额的报告期期初基金份额总额分别为180,389,973.04份、4,665,042.57份、181.64份，报告期期末份额总额保持不变，期间无申购、赎回及拆分变动份额 。这表明投资者对该基金的持有策略较为稳定，未因短期市场波动而大幅调整投资。
| 项目 | 广发汇择一年定期开放债券A | 广发汇择一年定期开放债券C | 广发汇择一年定期开放债券D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 180,389,973.04 | 4,665,042.57 | 181.64 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - | - | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 180,389,973.04 | 4,665,042.57 | 181.64 |
综合来看，广发汇择一年定期开放债券型基金在2025年第1季度虽在复杂的债市环境下通过策略调整跑赢业绩比较基准，但长期收益落后于基准，且部分份额出现亏损。投资者需关注基金在后续季度能否优化投资策略，提升长期收益表现，同时密切关注债券市场风险，尤其是信用类债券的风险。
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