鹰眼预警：世荣兆业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，世荣兆业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.81亿元，同比下降36.63%；归母净利润为3741.48万元，同比下降81.54%；扣非归母净利润为3546.39万元，同比下降82.02%；基本每股收益0.0462元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为18.8亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世荣兆业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.81亿元，同比下降36.63%；净利润为5725.65万元，同比下降74.47%；经营活动净现金流为-4.34亿元，同比下降47.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.8亿元，同比大幅下降36.63%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降81.54%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降82.02%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、2.2亿元、0.6亿元，同比变动分别为-79.49%、54.55%、-74.47%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-2.7亿元、-2.9亿元、-4.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-4.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.581低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.94%，同比下降15.98%；净利率为5.84%，同比下降59.71%；净资产收益率（加权）为0.78%，同比下降81.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为56.81%、40.4%、33.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.45%，14.49%，5.84%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.78%，同比大幅下降81.94%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.78%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为110.43%。

报告期内，公司资产负债率为33.17%，同比增长25%；流动比率为2.16，速动比率为0.56；总债务为5.49亿元，其中短期债务为1.89亿元，短期债务占总债务比为34.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.72，2.7，2.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.14、-0.17、-0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为74.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长74.42%，营业成本同比增长-29.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.44%、0.75%、0.84%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.3亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别-2.7亿元、-2.9亿元、-4.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.12，同比下降44.31%；存货周转率为0.21，同比下降32.01%；总资产周转率为0.14，同比下降39.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.44，3.81，2.12，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.21，同比大幅下降32.01%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.05%、0.28%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为2786.81%、1392.15%、387.18%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为657.3万元，较期初增长93.93%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长1401.99%。

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