新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，渝开发发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.88亿元，同比下降70.79%；归母净利润为-1.14亿元，同比下降207.71%；扣非归母净利润为-1.56亿元，同比下降269.9%；基本每股收益-0.135元/股。
公司自1993年7月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为2.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渝开发2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.88亿元，同比下降70.79%；净利润为-1.29亿元，同比下降236.85%；经营活动净现金流为2亿元，同比增长205.49%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.9亿元，同比大幅下降70.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 13.3亿 | 3.88亿 |
| 营业收入增速 | -24.54% | 48.47% | -70.79% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.38%，-35.03%，-207.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.63亿 | 1.06亿 | -1.14亿 |
| 归母净利润增速 | 0.38% | -35.03% | -207.71% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降269.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.21亿 | 9183.34万 | -1.56亿 |
| 扣非归母利润增速 | -29.9% | -23.86% | -269.9% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.2亿元，-0.9亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1837.3万 | -1783.65万 | -8659.73万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.57亿 | 9436.52万 | -1.29亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-70.79%，税金及附加同比变动53.44%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 13.3亿 | 3.88亿 |
| 营业收入增速 | -24.54% | 48.47% | -70.79% |
| 税金及附加增速 | -72.03% | 1.54% | 53.44% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.44%、37.45%、59.53%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3079.36万 | 4.98亿 | 2.31亿 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 13.3亿 | 3.88亿 |
| 应收账款/营业收入 | 3.44% | 37.45% | 59.53% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降70.79%，经营活动净现金流同比增长205.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 13.3亿 | 3.88亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 13.32亿 | -1.9亿 | 2亿 |
| 营业收入增速 | -24.54% | 48.47% | -70.79% |
| 经营活动净现金流增速 | 188.93% | -114.26% | 205.49% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.9%，同比下降37.44%；净利率为-33.25%，同比下降568.44%；净资产收益率（加权）为-3.09%，同比下降208.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.9%，同比大幅下降37.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 34.85% | 36.61% | 22.9% |
| 销售毛利率增速 | -11.58% | 5.04% | -37.44% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.49%，7.1%，-33.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.49% | 7.1% | -33.25% |
| 销售净利率增速 | 2.62% | -59.43% | -568.44% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.54% | 2.85% | -3.09% |
| 净资产收益率增速 | -3.61% | -37.23% | -208.42% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.54%，2.85%，-3.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.54% | 2.85% | -3.09% |
| 净资产收益率增速 | -3.61% | -37.23% | -208.42% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.34%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.41% | 2.17% | -2.34% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.13%，同比下降4.48%；流动比率为2.15，速动比率为0.54；总债务为11.83亿元，其中短期债务为2.01亿元，短期债务占总债务比为16.98%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.07，同比下降78.82%；存货周转率为0.08，同比下降62.49%；总资产周转率为0.05，同比下降71.52%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.06，5.03，1.07，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 12.06 | 5.03 | 1.07 |
| 应收账款周转率增速 | -34.42% | -58.29% | -78.82% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.08，同比大幅下降62.49%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.12 | 0.21 | 0.08 |
| 存货周转率增速 | -11.19% | 72.97% | -62.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.05。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.11 | 0.17 | 0.05 |
| 总资产周转率增速 | -23.24% | 51.67% | -71.52% |
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