广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内基金管理人严格遵守相关法规，运作合法合规。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内，广发趋势优选灵活配置混合A本期已实现收益6,126,181.99元，本期利润2,395,488.44元，加权平均基金份额本期利润0.0043元，期末基金资产净值878,051,451.34元，期末基金份额净值1.6697元；混合C本期已实现收益1,254,182.72元，本期利润328,590.15元，加权平均基金份额本期利润0.0024元，期末基金资产净值210,224,152.83元，期末基金份额净值1.6327元。从数据来看，A类份额在各项指标上均高于C类份额，显示出两者在收益表现上的差异。
| 主要财务指标 | 广发趋势优选灵活配置混合A | 广发趋势优选灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,126,181.99 | 1,254,182.72 |
| 本期利润（元） | 2,395,488.44 | 328,590.15 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0043 | 0.0024 |
| 期末基金资产净值（元） | 878,051,451.34 | 210,224,152.83 |
| 期末基金份额净值 | 1.6697 | 1.6327 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期差距显现
- 近三月：混合A净值增长率为0.28%，业绩比较基准收益率为 -0.94%，跑赢基准1.22个百分点；混合C净值增长率为0.18%，跑赢基准1.12个百分点。
- 长期表现：过去一年，混合A净值增长率2.53%，混合C为2.11%，而业绩比较基准收益率为8.27%，两类份额均大幅落后，差距分别达5.74和6.16个百分点。过去五年，混合A落后业绩比较基准6.16个百分点，混合C落后8.36个百分点。自基金合同生效起至今，混合A累计净值增长率115.73%，混合C为12.08%，分别与业绩比较基准有38.10和4.73个百分点的差距。
广发趋势优选灵活配置混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.28% | 0.13% | -0.94% | 1.22% |
| 过去六个月 | 0.87% | 0.23% | -0.25% | 1.12% |
| 过去一年 | 2.53% | 0.26% | 8.27% | -5.74% |
| 过去三年 | 2.13% | 0.23% | 4.90% | -2.77% |
| 过去五年 | 10.85% | 0.22% | 17.01% | -6.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 115.73% | 0.44% | 77.63% | 38.10% |
广发趋势优选灵活配置混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.18% | 0.13% | -0.94% | 1.12% |
| 过去六个月 | 0.67% | 0.23% | -0.25% | 0.92% |
| 过去一年 | 2.11% | 0.26% | 8.27% | -6.16% |
| 过去三年 | 0.91% | 0.23% | 4.90% | -3.99% |
| 过去五年 | 8.65% | 0.22% | 17.01% | -8.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.08% | 0.22% | 16.81% | -4.73% |
投资策略与运作：权益资产比例下调
开年经济基本面好转，一线城市房价企稳，股票市场整体表现较好但行业分化放大，债券市场纯债收益率上行，可转债估值修复。考虑到国际环境不确定性及政策边际收敛，基金组合小幅下调权益类资产比例。行业配置上，新增黄金及一线国企地产配置。纯债维持短久期高资质票息策略，清仓可转债。
基金业绩表现：小幅增长跑赢基准
本报告期内，混合A基金份额净值增长率为0.28%，混合C为0.18%，同期业绩比较基准收益率为 -0.94%，两类份额均实现小幅增长且跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：债券占比超八成
报告期末，基金总资产1,092,041,251.94元。其中权益投资151,146,165.33元，占比13.84%；固定收益投资931,684,140.77元，占比85.32%，债券投资占据主导；买入返售金融资产4,560,000.00元，占比0.42%；银行存款和结算备付金合计4,356,642.16元，占比0.40%；其他资产294,303.68元，占比0.03%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 151,146,165.33 | 13.84 |
| 固定收益投资 | 931,684,140.77 | 85.32 |
| 买入返售金融资产 | 4,560,000.00 | 0.42 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,356,642.16 | 0.40 |
| 其他资产 | 294,303.68 | 0.03 |
| 合计 | 1,092,041,251.94 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近10%
- 行业分布：境内股票投资组合中，制造业公允价值100,946,321.65元，占基金资产净值比例9.28%；采矿业13,937,040.00元，占比1.28%；电力、热力、燃气及水生产和供应业10,817,000.00元，占比0.99%；金融业2,252,000.00元，占比0.21%。
- 港股通投资：本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 13,937,040.00 | 1.28 |
| C | 制造业 | 100,946,321.65 | 9.28 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 10,817,000.00 | 0.99 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 2,252,000.00 | 0.21 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| N - S | 其他行业 | - | - |
| 合计 | 151,146,165.33 | 13.89 |
股票投资明细：阳光电源占比1.02%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，阳光电源占比1.02%，皖能电力占比0.99%，广日股份占比0.97%，赛力斯占比0.95%，万华化学占比0.93%，招商蛇口占比0.84%，城投控股占比0.72%，广汇能源占比0.67%，诺泰生物占比0.65%，中金黄金占比0.61%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300274 | 阳光电源 | 160,000 | 11,105,600.00 | 1.02 |
| 2 | 000543 | 皖能电力 | 1,450,000 | 10,817,000.00 | 0.99 |
| 3 | 600894 | 广日股份 | 874,200 | 10,516,626.00 | 0.97 |
| 4 | 601127 | 赛力斯 | 82,000 | 10,322,980.00 | 0.95 |
| 5 | 600309 | 万华化学 | 150,000 | 10,081,500.00 | 0.93 |
| 6 | 001979 | 招商蛇口 | 1,000,000 | 9,170,000.00 | 0.84 |
| 7 | 600649 | 城投控股 | 1,750,000 | 7,875,000.00 | 0.72 |
| 8 | 600256 | 广汇能源 | 1,200,000 | 7,296,000.00 | 0.67 |
| 9 | 688076 | 诺泰生物 | 120,000 | 7,077,600.00 | 0.65 |
| 10 | 600489 | 中金黄金 | 472,000 | 6,641,040.00 | 0.61 |
开放式基金份额变动：赎回份额超5700万份
报告期期初，混合A份额总额576,634,682.13份，混合C为148,915,708.96份。期间，混合A总申购份额6,522,944.43份，总赎回份额57,275,864.66份；混合C总申购份额2,946,563.77份，总赎回份额23,106,248.02份。期末，混合A份额总额525,881,761.90份，混合C为128,756,024.71份。整体来看，两类份额均呈现净赎回状态，赎回份额超5700万份。
| 项目 | 广发趋势优选灵活配置混合A | 广发趋势优选灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 576,634,682.13 | 148,915,708.96 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 6,522,944.43 | 2,946,563.77 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 57,275,864.66 | 23,106,248.02 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 525,881,761.90 | 128,756,024.71 |
综合来看，广发趋势优选灵活配置混合基金在一季度根据市场变化调整了投资策略，虽短期净值增长跑赢基准，但长期与业绩比较基准仍有差距，且面临份额赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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