友好集团财报解读：营收下滑43.99%，管理费用骤降能否助力扭亏为盈？

2025年，新疆友好（集团）股份有限公司（以下简称“友好集团”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况与面临的挑战。报告期内，友好集团实现营业收入16.01亿元，较上年下降6.99%；归属于上市公司股东的净利润为317.61万元，成功实现扭亏为盈，而上年度净利润为 -12,682.76万元。在众多财务数据中，管理费用同比下降43.99%，这一显著变化对公司业绩产生了重要影响。以下将对友好集团2024年年报进行详细解读。

营业收入：下滑6.99%，各业务板块表现不一

报告期内，友好集团实现营业收入1,600,673,710.06元，较上年的1,720,998,914.78元下降6.99%。从业务板块来看，商业板块营业收入为1,208,295,567.95元，较上年减少6.85%。其中，百货零售收入436,493,257.05元，同比下降17.51%；超市零售收入763,998,838.23元，同比增长0.41%；电器零售收入7,803,472.67元，同比增长8.70%。

营业收入下滑的原因主要是市场竞争加剧以及消费市场环境变化。尽管公司积极采取措施，如优化商品资源、拓展营销渠道等，但仍未能抵消整体市场环境带来的不利影响。百货零售业务受线上购物冲击较大，而超市零售业务通过增加自采商品占比、拓宽源头农产品采购等方式，保持了一定的增长。

净利润：扭亏为盈，得益于费用控制与租金减免

归属于上市公司股东的净利润为3,176,076.38元，上年度为 -126,827,606.90元，成功实现扭亏为盈。这主要得益于以下几个方面： 1. 费用控制成效显著：公司优化管理，严控费用，三项费用合计同比下降17.14%。其中，管理费用下降43.99%，从上年的216,551,168.91元降至121,290,449.70元。主要原因包括优化组织机构和人力资源配置，工资薪酬总额相应减少，以及上年计提内退人员辞退福利2,349万元，使得上年度管理费用有所增加。 2. 租金减免增加利润：通过与租赁经营项目出租方的磋商谈判，减少公司下属两家门店剩余租期租金合计1.45亿元，由此增加公司本报告期利润1,290万元。 3. 民生领域业务提升：持续加强民生领域商品和服务的提升，加大超市业态商品品类丰富度，超市业态销售同比提升7,700万元。 4. 百货业态优化调整：持续加强百货业态品牌调整和品类结构优化，推动头部品牌战略合作，以提升顾客消费体验为抓手促进业绩增长。 5. 联营企业亏损影响消除：上年公司联营企业汇友房地产公司因需补缴房地产项目土地增值税事项出现大幅亏损，对公司上年利润造成较大影响，而本年度该因素影响消除。

扣非净利润：仍为亏损，但亏损幅度收窄

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -11,684,494.91元，上年度为 -164,686,064.40元，亏损幅度有所收窄。扣非净利润反映了公司核心业务的盈利能力，尽管仍处于亏损状态，但公司在主营业务的调整和优化方面取得了一定进展。非经常性损益对净利润影响较大，主要包括非流动性资产处置损益8,798,313.79元、计入当期损益的政府补助2,028,809.39元等，合计14,860,571.29元。

基本每股收益：由负转正，盈利能力改善

基本每股收益为0.01元，上年度为 -0.41元。基本每股收益的转正，反映了公司盈利能力的显著改善，这与净利润的扭亏为盈相一致，主要得益于公司在成本控制、业务调整等方面的努力。

扣非每股收益：亏损减少，核心业务有待加强

扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.04元，上年度为 -0.53元。扣非每股收益的亏损减少，表明公司核心业务的盈利能力虽有所提升，但仍面临挑战，需要进一步加强核心业务的竞争力，提高主营业务的盈利能力。

销售费用：增长6.37%，重分类影响显著

销售费用为231,485,529.66元，较上年的217,620,432.62元增长6.37%。主要原因是本报告期公司将原在管理费用核算的销售人员社会保险费及公积金全部重分类计入销售费用核算，使得销售费用同比增加。从具体项目来看，职工薪酬为189,380,027.86元，较上年增长10.4%；差旅费1,144,815.97元，较上年下降39.35%；运杂费6,121,232.83元，较上年增长1.66%。

管理费用：大幅下降43.99%，优化管理见成效

管理费用为121,290,449.70元，较上年的216,551,168.91元下降43.99%。除了上述提到的人员费用调整和内退福利因素外，公司在优化管理方面采取了一系列措施，如加强成本管控、优化资产配置等，使得各项费用得到有效控制。例如，折旧费14,439,209.34元，较上年下降33.09%；租赁费2,652,032.68元，较上年下降31.10%。

财务费用：下降8.21%，利息费用减少

财务费用为71,619,594.28元，较上年的78,022,075.43元下降8.21%。主要原因是本报告期公司利息费用较上年减少，利息费用为63,914,728.69元，较上年的70,197,218.76元下降9.09%。这可能得益于公司优化融资结构，合理安排借款，降低了融资成本。

报告期内，公司未提及研发费用、研发投入及研发人员情况相关信息，表明公司在研发方面的投入或尚未形成显著规模，或采取了较为保守的研发策略。在当前竞争激烈的商业零售市场，研发投入的不足可能会影响公司的创新能力和长期竞争力，未来公司需关注研发投入，以推动业务的创新发展。

经营活动产生的现金流量净额：下降25.20%，收入减少致现金流下降

经营活动产生的现金流量净额为198,543,329.57元，较上年的265,416,257.62元下降25.20%。主要原因是本报告期公司营业收入较上年减少，现金流入相应减少。尽管公司在成本控制和费用管理方面取得一定成效，但营业收入的下滑对经营活动现金流量产生了负面影响。公司需进一步优化经营策略，提升销售规模，以改善经营活动现金流量状况。

投资活动产生的现金流量净额：由负转正，投资支出减少

投资活动产生的现金流量净额为20,507,018.85元，上年为 -49,930,088.35元。主要原因是本报告期公司投资活动中购建固定资产等支出及投资支付现金较上年减少，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金较上年增加。这表明公司在投资策略上有所调整，更加注重资产的优化配置，减少了不必要的投资支出，同时通过资产处置回笼了资金。

筹资活动产生的现金流量净额：减少10.51%，支付租金减少

筹资活动产生的现金流量净额为 -171,109,333.47元，上年为 -191,192,214.38元。主要原因是本报告期公司支付的其他与筹资活动有关的现金（租金）减少。公司在筹资活动中合理安排资金支付，优化了租金支付方式或减少了租赁项目，从而降低了筹资活动现金流出。

宏观经济波动风险

零售业务高度依赖区域经济发展和消费者收入水平、信心指数、消费倾向等因素，这些因素与宏观经济变化紧密相关。若未来国内和疆内经济增速放缓或未达预期，将会影响消费者可支配收入，降低消费者信心，抑制消费需求，从而对公司业绩增长带来不利影响。例如，经济下行可能导致消费者减少非必要消费支出，对友好集团的百货零售业务造成冲击。

战略转型风险

随着消费市场以及行业发展趋势的不断变化，传统百货店逐步向一站式体验型购物中心转型，实体零售逐步向“线上＋线下＋物流”的“新零售”模式转型。公司逐步扩大多业态占比，推进传统零售与线上平台零售模式的融合，同时计划扩大现有物流项目规模，并考虑业务多元化、多板块发展。转型升级将使经营管理的复杂程度不断提高，可能带来一定的管理和经营风险。例如，在拓展线上业务时，可能面临技术更新、市场竞争加剧等问题。

行业竞争加剧风险

尽管公司在区域市场取得了较高的市场份额、拥有较好的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性。随着区域内行业竞争进一步加剧，公司的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。例如，新的竞争对手进入市场或现有竞争对手加大促销力度，可能导致友好集团的顾客流失，销售额下降。

财务风险

公司目前资产负债率93.49%，处于较高水平。若公司盘活资产降低负债率举措未达预期，公司一定时期内仍可能面临着较高的财务风险。高资产负债率可能导致公司融资成本上升，偿债压力增大，一旦市场环境恶化或经营不善，可能面临资金链断裂的风险。

董事长报酬：37.35万元

董事长李宏胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为37.35万元。董事长的报酬水平与公司的经营业绩和行业水平相关，合理的报酬激励机制有助于董事长积极履行职责，推动公司发展。

总经理报酬：68.00万元

总经理姜胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为68.00万元。总经理负责公司的日常经营管理，其报酬体现了对其管理工作的认可和激励，对公司的运营和发展具有重要影响。

副总经理报酬：区间为17.46 - 46.57万元

各位副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额在17.46 - 46.57万元之间。副总经理们在各自分管领域为公司的发展做出贡献，报酬水平根据其职责和业绩进行确定。

财务总监报酬：37.22万元

财务总监韩建伟报告期内从公司获得的税前报酬总额为37.22万元。财务总监负责公司的财务管理和监督工作，其报酬与所承担的责任和工作成果相匹配。

总体来看，友好集团2024年在面临诸多挑战的情况下，通过优化管理、控制费用、调整业务等措施实现了净利润的扭亏为盈，但在营业收入增长、核心业务盈利能力以及财务风险等方面仍需关注和改进。未来，公司需密切关注宏观经济形势和行业竞争态势，加快战略转型步伐，提升核心竞争力，以实现可持续发展。

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