新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，电子城发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为21.12亿元，同比下降25.15%；归母净利润为-15.8亿元，同比下降791.09%；扣非归母净利润为-16.05亿元，同比下降541.16%；基本每股收益-1.41元/股。
公司自1993年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为16.18亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电子城2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.12亿元，同比下降25.15%；净利润为-15.75亿元，同比下降900.2%；经营活动净现金流为-6.04亿元，同比下降5078.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.1亿元，同比下降25.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.5亿 | 28.21亿 | 21.12亿 |
| 营业收入增速 | 162.13% | -45.22% | -25.15% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为1774.48%，-129.95%，-791.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5.92亿 | -1.77亿 | -15.8亿 |
| 归母净利润增速 | 1774.48% | -129.95% | -791.09% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1285.89%，-147.34%，-541.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.29亿 | -2.5亿 | -16.05亿 |
| 扣非归母利润增速 | 1285.89% | -147.34% | -541.16% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-4.3亿元，-6.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -9682.38万 | -4.26亿 | -6.68亿 |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为6亿元、-1.6亿元、-15.7亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5.98亿 | -1.57亿 | -15.75亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-25.15%，税金及附加同比变动3728.27%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.5亿 | 28.21亿 | 21.12亿 |
| 营业收入增速 | 162.13% | -45.22% | -25.15% |
| 税金及附加增速 | 87.06% | -98.13% | 3728.27% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.78%、31.01%、33.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 13.79亿 | 8.75亿 | 7亿 |
| 营业收入（元） | 51.5亿 | 28.21亿 | 21.12亿 |
| 应收账款/营业收入 | 26.78% | 31.01% | 33.17% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.69%，同比增长58.79%；净利率为-74.58%，同比下降1236.27%；净资产收益率（加权）为-24.05%，同比下降914.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为35.69%、22.48%、35.69%，同比变动分别为-18.12%、-37.02%、58.79%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 35.69% | 22.48% | 35.69% |
| 销售毛利率增速 | -18.12% | -37.02% | 58.79% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.61%，-5.58%，-74.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 11.61% | -5.58% | -74.58% |
| 销售净利率增速 | 195.37% | -148.06% | -1236.27% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.48%增长至35.69%，存货周转率由去年同期0.27次下降至0.19次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 35.69% | 22.48% | 35.69% |
| 存货周转率（次） | 0.34 | 0.27 | 0.19 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.48%增长至35.69%，销售净利率由去年同期-5.58%下降至-74.58%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 35.69% | 22.48% | 35.69% |
| 销售净利率 | 11.61% | -5.58% | -74.58% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-24.05%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.18% | -2.37% | -24.05% |
| 净资产收益率增速 | 1717.78% | -128.97% | -914.77% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.18%，-2.37%，-24.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.18% | -2.37% | -24.05% |
| 净资产收益率增速 | 1717.78% | -128.97% | -914.77% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.56%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.89% | -1.4% | -12.56% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.96%，同比增长6.84%；流动比率为1.84，速动比率为0.54；总债务为64.11亿元，其中短期债务为14.41亿元，短期债务占总债务比为22.47%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为61.28%、71.96%、104.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 48.23亿 | 55.72亿 | 64.11亿 |
| 净资产（元） | 78.71亿 | 77.44亿 | 61.6亿 |
| 总债务/净资产 | 61.28% | 71.96% | 104.08% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-23.11%，营业成本同比增长-37.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -64.45% | 72.59% | -23.11% |
| 营业成本增速 | 198.82% | -33.97% | -37.91% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.7%、1.99%、2.43%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 2.33亿 | 2.21亿 | 2.33亿 |
| 流动资产（元） | 137.27亿 | 111.5亿 | 95.94亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.7% | 1.99% | 2.43% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、1.5亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别-7.1亿元、0.1亿元、-6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.31亿 | 1.46亿 | 2.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.13亿 | 1212.6万 | -6.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比增长7.1%；存货周转率为0.19，同比下降29.12%；总资产周转率为0.12，同比下降16.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.34，0.27，0.19，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.34 | 0.27 | 0.19 |
| 存货周转率增速 | 200.68% | -22.89% | -29.12% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.24，0.14，0.12，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.24 | 0.14 | 0.12 |
| 总资产周转率增速 | 141.95% | -42.26% | -16.93% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为25.34、13.97、8.31，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.5亿 | 28.21亿 | 21.12亿 |
| 固定资产（元） | 2.03亿 | 2.02亿 | 2.54亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 25.34 | 13.97 | 8.31 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长30.19%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.04亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.66亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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