2025年4月24日，东北证券股份有限公司（以下简称“东北证券”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入65.05亿元，同比增长0.46%；归属于上市公司股东的净利润8.74亿元，同比增长30.70%。本文将对东北证券2024年年报中的关键财务数据进行深入解读，分析公司的经营状况、财务表现以及潜在风险，为投资者提供全面的参考。
核心财务指标解读
营业收入：微幅增长，业务结构有亮点
2024年东北证券实现营业总收入65.05亿元，较上年的64.75亿元增长0.46%。从业务构成来看，手续费及佣金净收入22.18亿元，占比34.10%，同比增长3.51%，显示出公司传统业务的稳健性。其中，经纪业务手续费净收入9.96亿元，投资银行业务手续费净收入1.36亿元，资产管理业务手续费净收入3.65亿元。利息净收入0.80亿元，同比大增3539.84%，主要源于融出资金和买入返售利息收入减少，以及多项利息支出的下降。其他业务收入21.01亿元，占比32.30%，同比减少22.92%。尽管整体营收增长幅度较小，但部分业务的增长态势值得关注，如利息净收入的大幅增长，反映出公司在资金运营方面的调整成效。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,505,079,105.33 | 6,475,249,683.62 | 0.46% |
| 手续费及佣金净收入 | 2,218,324,797.68 | 2,143,166,318.18 | 3.51% |
| 利息净收入 | 79,177,973.16 | 2,175,317.09 | 3539.84% |
| 其他业务收入 | 2,101,163,665.51 | 2,725,854,885.08 | -22.92% |
净利润：显著增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为8.74亿元，相比2023年的6.68亿元增长30.70%。扣除非经常性损益的净利润为8.62亿元，同比增长36.53%。基本每股收益为0.37元/股，较去年的0.29元/股增长27.59%。净利润的显著增长得益于公司在业务拓展和成本控制方面的有效举措，反映出公司盈利能力的增强。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 873,649,074.44 | 668,450,370.61 | 30.70% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 862,106,937.14 | 631,449,051.78 | 36.53% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.37 | 0.29 | 27.59% |
费用：业务及管理费微降，成本控制见成效
2024年公司业务及管理费为30.76亿元，占营业成本的57.88%，同比下降1.63%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，有助于提升整体利润水平。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费 | 3,075,711,328.73 | 3,126,650,208.56 | -1.63% |
现金流：经营活动现金流大幅增长，资金运作能力增强
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年为109.36亿元，而2023年为 -18.82亿元，同比增长681.09%。主要原因是本期代理买卖证券收到的现金净额、拆入资金收到的现金净额增加，同时为交易目的而持有的金融资产净流出增加。这一转变显示公司经营活动的现金创造能力显著提升，资金运作效率提高。
- 投资活动产生的现金流量净额：2024年为2.20亿元，2023年为 -0.17亿元，同比增长1394.38%。主要是投资活动现金流入和流出均大幅减少，其中现金流入减少72.80%，现金流出减少74.79%。表明公司投资活动的资金进出规模有所收缩，但最终实现了现金净流入。
- 筹资活动产生的现金流量净额：2024年为 -42.44亿元，2023年为 -5.53亿元，同比下降667.45%。主要是筹资活动现金流入减少44.40%，现金流出减少22.17%，反映出公司在筹资策略上的调整，可能是对资金需求和市场环境变化的应对。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 10,936,355,575.98 | -1,882,057,213.68 | 681.09% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 219,999,066.45 | -16,996,523.18 | 1394.38% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -4,244,047,711.66 | -553,009,847.47 | -667.45% |
风险与挑战分析
市场风险
市场风险是东北证券面临的主要风险之一，源于自营投资业务、做市业务等。2024年市场波动对公司投资业务产生了一定影响，如公允价值变动收益减少210.33%，主要是本期衍生金融工具公允价值下降所致。尽管公司采取了稳健策略、多元化资产配置等措施来管理市场风险，但市场的不确定性仍可能对公司业绩造成波动。
信用风险
信用风险主要来自融资类业务、债券投资业务等。公司通过内部信用评级、尽职调查等方式进行信用风险管控，但仍需关注信用环境变化对业务的影响。例如，若宏观经济形势恶化，可能导致融资方违约风险上升，影响公司的资产质量和收益。
流动性风险
虽然报告期内公司流动性覆盖率、净稳定资金率指标满足监管要求，整体流动性状况良好，但仍需持续优化流动性风险管理体系。随着业务规模的变化和市场环境的波动，确保资金的合理配置和及时获取，对于应对潜在的流动性风险至关重要。
高管薪酬情况
公司董事、监事和高级管理人员的薪酬决策程序和确定依据明确。董事长李福春从公司获得的税前报酬总额为192.24万元，总裁何俊岩为189.19万元。高管薪酬与公司经营业绩挂钩，一定程度上激励管理层提升公司业绩，但也需关注薪酬水平是否与公司长期发展和股东利益相匹配。
综合评价与展望
2024年东北证券在营收、净利润和现金流等方面展现出积极变化，盈利能力和资金运作能力有所提升。然而，公司面临的市场、信用和流动性等风险不容忽视。未来，东北证券需继续优化业务结构，加强风险管理，提升核心竞争力。在市场竞争日益激烈的环境下，如何进一步拓展业务领域、提高服务质量，将是公司实现可持续发展的关键。投资者应密切关注公司的业务动态和风险应对措施，以做出合理的投资决策。
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